Ошибки и просчёты в управлении денежными потоками при масштабировании бизнеса

Рассмотрим ошибки и просчёты в управлении денежными потоками при масштабировании бизнеса.

Собственники нередко сталкиваются с проблемами при росте продаж и закупок. Чтобы избежать хронических кассовых разрывов и дефолта, следует знать и управлять пятью основными угрозами.

🔥 1. Отсутствие квалификации (опыта) в управлении кэш-фло

Ситуация: На этапе «go-go» по Ицхаку Адизесу бизнес находится на старте активного роста. Продукты и услуги пользуются спросом, увеличиваются инвестиции в мощности, запасы, логистику и персонал. При этом возникает необходимость в дополнительных заимствованиях, что делает денежный поток отрицательным. Целью компании становится рост продаж и завоевание рынка.

Проблема: Собственник бизнеса часто сам управляет денежными потоками, действуя интуитивно и без необходимого опыта. Планирование ведётся «на коленке», а бухгалтерия выполняет только технические функции (создание платёжных поручений, банковские выписки), не участвуя в стратегическом управлении.

Решения:

• Пройти обучение по управлению финансами или обучить штатного бухгалтера.
• Пригласить консультанта для выстраивания финансовых процессов и шаблонов.
• Нанять финансового директора на аутсорсе (1/2 или 1/3 ставки).
• Принять в штат финансового менеджера, если позволяет бюджет.

🔥 2. Отсутствие инструментов планирования и контроля притоков и оттоков денег

Для начала, введём понятия «кэш-негатив» и «кэш-позитив».

Есть только две проблемы у финансиста: избыток денег и недостаток денег. Обе в равной мере серьёзные с точки зрения планирования и управления.

Что такое ликвидность? Это как приливы и отливы в море. Очень трудно в рамках одного периода (день, неделя, месяц) плавно синхронизировать притоки и оттоки денег. Особенно, для не опытных специалистов, которые занимаются управлением деньгами по остаточному принципу, и потом удивляются возникшим проблемам.

Задача финансового менеджера/казначея использовать специальные инструменты и подходы, чтобы бизнес в любой период времени мог рассчитываться по своим обязательствам и размещать/инвестировать временно свободные ресурсы.

Ситуация: Без регулярного контроля и планирования денежных потоков сложно синхронизировать поступления и выплаты. В отсутствие инструментов управления компании действует по принципу «оплата всех возникших счётов» или «тому кредитору, кто громче требует», что приводит к кассовым разрывам.

Проблема: Недостаточный контроль ликвидности и отсутствие планирования движения денежных средств на несколько дней (недель, месяцев) ведут к кассовым разрывам и невозможности вовремя исполнять обязательства.

Инструменты и решения:

1. Планирование и прогнозирование: разработка плана ДДС на день, неделю, месяц и год. Использование платёжного календаря и составление бюджета движения денежных средств (БДДС) прямым и косвенным методами. Прямой способ по статьям ДДС более понятен менеджменту, т.к статьи ДДС отражают суть самой операции. Косвенный способ отвечает на вопрос “Где именно заморожены деньги?”
2. Резервирование: создание финансовой подушки безопасности в ликвидных активах (депозиты, облигации и пр.).
3. Кредитные линии и лимиты: открытие кредитных линий и овердрафтов для оперативного доступа к деньгам.
4. Рефинансирование долгов: обеспечение возможности рефинансирования кредитов в других банках.
5. Контроль дебиторской задолженности: минимизация просроченной дебиторской задолженности и согласование условий с клиентами и поставщиками.
6. Контроль бюджетов и лимитов: регулярный контроль лимитов по оборотному капиталу, нормативов % к обороту и исполнения бюджетов.

🔥 3. Нет связки управления денежными потоками с оборотным капиталом (цикл конверсии денег)

Ситуация: Собственники накапливают избыточные запасы и предоставляют клиентам длительные отсрочки платежей, не осознавая, что эти действия негативно влияют на оборотный капитал.

Проблема: Оборотный капитал «замораживается» в виде запасов и дебиторской задолженности, что снижает ликвидность компании и делает её зависимой от займов.

Решения:

• Цикл конверсии денежных средств (CCC): расчёт по формуле DIO + DSO — DPO, где DIO — оборачиваемость запасов, DSO — срок инкассации дебиторки, DPO — срок погашения кредиторки.
• Нормирование оборотного капитала: определение целевого соотношения запасов и дебиторки к обороту.
• Контроль WC (working capital): расчёт чистого оборотного капитала (ЧОК) и коэффициента текущей ликвидности (Текущие активы / Текущие обязательства).

🔥 4. Высокий уровень финансового рычага при масштабировании бизнеса (овертрейдинг)

Ситуация: Компания стремительно растёт, но за счёт краткосрочных обязательств и кредитов. Продажи увеличиваются, а денег на пополнение оборотного капитала не хватает.

Проблема: Овертрейдинг — рост бизнеса без поддержки долгосрочным финансированием. Компании становится сложно исполнять обязательства, нарастают кассовые разрывы.

Признаки овертрейдинга:

• Быстрый рост выручки без роста долгосрочного финансирования.
• Увеличение дебиторки и запасов без адекватного финансирования.
• Рост сроков оборачиваемости ДЗ и запасов (цикл конверсии денег).
• Снижение маржи и рост акций/скидок.
• Рост краткосрочных обязательств (кредиты, просрочки кредиторки).
• Снижение ликвидности и рост кассовых разрывов.

Решения:

• Поддерживать баланс между ростом бизнеса и финансовыми рисками.
• Придерживаться целевых значений коэффициентов: Debt/EBITDA < 3,5;

текущая ликвидность > 1,5–2.

• Удерживать оптимальный коэффициент D/E (обязательства / собственный капитал) на уровне < 1-2.

🔥 5. Попытка решить системные проблемы ликвидности за счёт роста кредитной нагрузки

Ситуация: Компания наращивает долговую нагрузку, чтобы закрыть кассовые разрывы и покрыть системные ошибки в управлении денежными потоками.

Проблема: Бизнес становится зависимым от банковского финансирования, что повышает риск отказа в выдаче кредитов или ухудшения условий кредитования. Компания теряет возможность вести переговоры на равных.

Решения:

• Диверсификация рисков: работа не с одним банком, а с несколькими (2-3) финансовыми партнёрами.
• Прозрачная отчётность: переход на МСФО, оперативный контроль финансовых показателей.
• Эффективная PR-политика: положительный информационный фон.
• Предоставление банку всей необходимой информации: участие в переговорах до кредитного комитета и оценка своих возможностей.
• Финансирование через торговые цепочки (лизинг, факторинг, торговое финансирование, выпуск облигаций).
• Контроль за соблюдением банковских ковенант.

🔥 ! Если Банк отказывает вам в очередном кредите или даже транше в рамках уже заключённого договора, значит он про вас знает то, чего вы не желаете замечать или признавать. 

А именно, высокий риск не рассчитаться вовремя по основному долгу и процентам. Поэтому, не стремитесь манипулировать цифрам в попытках любой ценой привлечь деньги. Лучше займитесь системной борьбой со всеми перечисленными мной выше врагами ликвидности.

Успешное масштабирование возможно только при учёте всех пяти основных угроз вашей денежной стабильности. Вовремя выявляя и устраняя ошибки, собственники и менеджмент смогут избежать кассовых разрывов, снизить кредитную нагрузку и обеспечить устойчивое развитие бизнеса.

Автор Гуринович Наталия

Канал в телеграм

Инстаграм 

#управленческийучёт, #бюджетирование, #оборотный капитал, #риск-менеджмент