Что отражает показатель оборачиваемости собственного капитала?
Почему нужно его отслеживать?
Оборачиваемость собственного капитала – это скорость, с которой весь капитал проходит полный цикл за определенный период (мы рассматриваем год) и преобразуется в деньги. Скорость может измеряться в количестве оборотов за период либо в днях.
Необходимо ввести несколько основных формул и определений, на базе которых будет далее в статье проведен анализ и рассмотрены практические рекомендации.
Итак, формула коэффициента оборачиваемости (деловой активности), известная всем финансистам:
- Оборачиваемость собственного капитала=Выручка/Собственный Капитал.
Можно считать по аналогии оборачиваемость любого вида актива (оборотный капитал, запасы, дебиторская задолженность, денежные средства), важно помнить, что в универсальной формуле в числителе всегда выручка, а в знаменателе всегда актив.
- Введем также понятия:
2.1.Продолжительность операционного цикла, это время между закупкой сырья (материалов, или товаров) и получением выручки от реализации на расчетный счет. При снижении операционного цикла увеличивается рентабельность продаж. Пример: у компаний часто стоит дилемма: продавать с большей наценкой товар, но с длительной отсрочкой, либо продавать со скидкой по предоплате, чтобы быстрее вводить деньги в оборот. Лучше не мучатся, а попросить экономиста сделать элементарный расчет, с учетом стоимости денег во времени.
2.2. Продолжительность финансового цикла, это время с момента оплаты денег поставщику сырья и товаров до момента получения денег за товар от покупателей за отгруженную продукцию.
Финансовый цикл короче операционного на срок кредиторской задолженности перед поставщиками (в днях).
- Рентабельность активов (return on assets, ROA), это отношение прибыли ко всем активам, без учета структуры его капитала (финансового левериджа). Компания должна стремится малым размером активов делать большую прибыль.
- Рентабельность собственного капитала (return on equity, ROE) –отношение чистой прибыли к собственному капиталу. Это важнейший финансовый показатель для любого инвестора, собственника бизнеса, показывающий, насколько эффективно был использован вложенный в бизнес капитал. В отличие от ROA, данный показатель характеризует эффективность использования не всего капитала (или активов) организации, а только той его части, которая принадлежит собственникам предприятия.
Почему показатели оборачиваемости необходимо регулярно отслеживать? Увеличение прибыли компании напрямую зависит от ускорения оборачиваемости капитала. Замедление оборачиваемости, наоборот, свидетельствует о начале «болезни», которую компания должна своевременно диагностировать и излечить.
Очевидно, что, если какая часть капитала не используется, бездействует длительный период времени и поглощает лишние расходы (избыточные площади для хранения товара, проценты по кредитам из за сверхзапасов и проч), это в совокупности приводит к ухудшению финансового результата компании.
2.Факторы влияющие, на оборачиваемость собственного капитала.
| Факторы, влияющие на оборачиваемость СК | На что влияет оборачиваемость СК? |
| Время превращения товара в деньги (циклы) | Прибыль |
| Оборачиваемость внеоборотных активов | ROE/ROA |
| Размер оборотных активов (и его составные части) | Финансовая устойчивость, отсутствие рисков дефолта и банкротства |
| Увеличение объема выручка от реализации | Выплаты дивидендов акционерам
FCF (чистый денежный поток) Платежеспособность |
Автор Наталия Гуринович